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宏观方面，国内疫情+房地产+美联储三座大山均向好，宏观大背景乐观。产业方面，黑色逻辑在于弱现实强预期，落实至煤焦基本面方面，原料煤焦冬储尾声，钢厂低利润情况逐步减产，煤焦刚需边际走弱;焦企开工恢复积极，叠加蒙煤通关维稳，煤焦供给边际增加，煤焦供需格局逐步宽松，焦炭现货落实第二轮轮降价100-110元/吨左右，不过春节临近，从本周开始煤矿开始陆续放假，供应端进一步减量，且多数煤矿年前产量多已销售完毕，预计节前价格降幅有限。澳煤放开与现货降价预期逐步释放。